Учитывая, что в пятницу вечером ЦБ объявил о существенном смягчении некоторых валютных ограничений, на этой неделе, скорее всего, мы увидим некоторое изменение тенденции на рынке. Напомним, прошлую неделю рубль завершил уверенным укреплением позиции против ведущих мировых валют. В пятницу курс доллара опускался до 71 руб./$, минимума с начала ноября 2021 года, но завершил день на отметке 76,08 руб./$. Даже с учетом коррекции курс потерял за неделю почти 8 руб. Что будет происходить после решений Банка России?

Как считает начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов, дальнейшее укрепление рубля в текущих сложных экономических условиях представляется не вполне оправданным.

— Рубль продолжает уверенно укрепляться, игнорируя негативный внешний фон последних дней: в пятницу курс доллара опускался ниже 72 руб., к уровням конца прошлого года, теряя за неделю более 11 руб. Столь мощной динамике и высокой волатильности национальной валюты продолжает способствовать навес предложения долларов от продаж стабильно поступающей валютной выручки в условиях крайне низкого спроса со стороны импортеров. Так как активизации спроса со стороны импортеров в ближайшее время ждать не приходится, пара доллар-рубль инерционно может тяготеть к дальнейшему снижению, причем его потенциал в апреле—мае представляется значительным. Однако дальнейшее укрепление рубля в текущих сложных экономических условиях представляется не вполне оправданным. В пятницу ЦБ уже принял решение об экстренном понижении ключевой ставки на 300 б. п., до 17%, дав сигнал о готовности снижать ее в будущем. Мы надеемся на то, что Банк России примет дополнительные меры по стабилизации ситуации на валютном рынке, что не позволит доллару пойти ниже 70 руб. Наш целевой ориентир на начало этой недели по паре доллар-рубль — 72–77 руб.

По мнению начальника управления валютных операций МТС-банка Олега Кочеткова, рост рубля будет остановлен.

— Укрепление рубля остановилось. Снижение ставки ЦБ этому способствовало. Теперь мы ожидаем, что рост рубля остановлен и наиболее вероятным сценарием является коррекция курса вверх либо консолидация на уровнях в районе 73–76 руб.

Курс рубля к иностранным валютам — это в первую очередь баланс спроса и предложения. До 2022 года экспортеров не принуждали продавать валютную выручку, а сверхдоходы бюджета, от налогов за экспорт нефти, шли в Фонд национального благосостояния. В результате спрос на доллар был больше предложения и действенно поддерживал курс рубля только Минфин, удерживая его на выгодных бюджету значениях. Об этом заявил агентству «Прайм» исполнительный директор Департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов.

— Сейчас ситуация поменялась, экспортеры продают 80% валютной выручки на бирже, создавая избыточное предложение доллара, а Минфин, наоборот, из-за блокировки золотовалютных запасов, не может эффективно поддерживать рубль, — пояснил он.

Но с учетом трудностей в торговле за доллар и евро, а также уходе ряда иностранцев с российского рынка и комиссии в 12% за покупку валюты, предложение опережает спрос, и курс доллара к рублю снижается.

— В этой ситуации можно говорить, что настоящим, реальным курсом доллара к рублю станет 74 рубля за доллар. То есть курс на начало этого года, такой курс выгоден Минфину, так как создает понимание по будущим налоговым сборам и доходам экспортеров. На этом значении Минфин сможет удерживать курc доллара к рублю, — заявил финансист.

Фото Юрия МАЛЬЦЕВА