Российский рубль завершил прошлую неделю уверенным укреплением позиций. По итогам торгов пятницы курс доллара на Московской бирже остановился на отметке 57,165 руб./$, что на 3,66 руб. ниже значений закрытия предыдущей недели. Что произойдет с валютным курсом на предстоящей неделе, дал прогноз «Российской газете» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев:

— Мы полагаем, что на предстоящей неделе рубль может предпринять очередную попытку укрепления, ожидаемый целевой диапазон составляет 53-63 в паре с долларом и евро.

Внутренним фактором поддержки рубля выступит июльский налоговый период, пик выплат которого придется на 25 и 28 июля. Экспортеры будут активнее продавать валюту и покупать рубли для расчетов с бюджетом.

Внешним фактором поддержки рубля являются по-прежнему высокие цены на нефть и газ. Котировки Brent торгуются около $100 за баррель, а спотовая цена на газ в Европе из-за газового конфликта остается выше $1700 за тысячу кубометров. Ожидаемое возобновление с 21 июля прокачки газа по «Северному потоку» поможет увеличить экспорт и приток валютной выручки.

В страну ежедневно поступает валюта в объеме около $0,5-1 млрд, на которую не находится спроса. По данным Банка России, профицит текущего счета платежного баланса РФ в январе-июне составил $138,5 млрд, что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период 2021 года. В июне профицит текущего счета мог составить $28,2 млрд (против сезонной нормы менее $10 млрд).

Сдержать укрепление рубля может возвращение валютных интервенций Минфина в рамках бюджетного правила. Минфин на минувшей неделе внес в правительство предложения по новым параметрам бюджетного правила. Степень влияния на курс рубля будет зависеть от объемов средств, которые будут выделяться на покупку валюты.

Полагаем, что ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ значимого влияния на курс рубля не окажет. Считаем, что на заседании в пятницу Банк России снизит ключевую ставку на 50-100 базисных пунктов, до 8,5-9% годовых. Однако из-за сохраняющихся жестких ограничений на движение капитала влияние ключевой ставки на курс рубля существенно уменьшилось. Кроме этого, из-за санкций альтернативы рублевым инвестициям практически не осталось.

Среднесрочными рисками для рубля являются возможное падение цен на нефть, газ и другое сырьё из-за вероятной глобальной рецессии. Напомним, что в мировой финансовый кризис в 2009 году нефть Brent падала до $40 за баррель. В пандемию COVID-19 в 2020 году Brent снижалась до $20 за баррель. При этом российская нефть Urals может упасть еще сильнее — в июне средний дисконт Urals к Brent составлял почти $30 за баррель.

Фото Юрия МАЛЬЦЕВА